Butiran IPO Syarikat KJTS
Latar belakang perniagaan syarikat
KJTS Group merupakan penyedia perkhidmatan sokongan bangunan bersepadu yang beroperasi di Malaysia, Thailand dan Singapura. Mereka menawarkan pelbagai perkhidmatan termasuk pengurusan tenaga penyejukan, perkhidmatan pembersihan dan perkhidmatan pengurusan fasiliti.
Model perniagaan syarikat adalah seperti di bawah:
Prestasi kewangan syarikat
Secara keseluruhan, syarikat KJTS menunjukkan prestasi pendapatan dan keuntungan selepas cukai yang positif dan meningkat setiap tahun dari tahun kewangan 2020 hingga 2022.
Pembahagian pendapatan syarikat KJTS mengikut aktiviti perniagaan adalah seperti berikut:
Jika lihat pada gambar di atas, pendapatan syarikat kebanyakannya dapat dari segmen tenaga penyejukan (sebanyak 46% bagi tahun kewangan 2022, diikuti dengan segmen perkhidmatan kebersihan (37%), dan pengurusan fasiliti (15%).
Selain itu, KJTS mempunyai dua aliran pendapatan utama, iaitu:
- Pendapatan berulang (recurrent revenue): Ini ialah hasil daripada kontrak perkhidmatan jangka panjang, biasanya selama 1-20 tahun. Ini termasuk pendapatan daripada tenaga penyejukan, pembersihan dan perkhidmatan pengurusan kemudahan.
- Pendapatan berasaskan projek sekaligus (lump-sum project-based): Ini ialah hasil daripada projek sekali sahaja, seperti pembinaan bangunan dan pemasangan sistem penyejukan.
Pada 2022, majoriti pendapatan KJTS datang daripada pendapatan berulang (recurrent revenue).
Penggunaan dana daripada IPO
Dana yang diperoleh daripada IPO iaitu sebanyak RM58.87 juta akan digunakan untuk tujuan seperti berikut:
Majoriti dana yang diperolehi dari penyenaraian IPO akan digunakan untuk memperluaskan segmen tenaga penyejukan di Malaysia iaitu mewakili 68% daripada keseluruhan dana IPO. Mereka akan menggunakan dana IPO ini untuk membina penyejuk baharu, menaik taraf sistem sedia ada dan perkhidmatan pengurusan kewangan di samping pemasangan. Peluasan ini memberi tumpuan kepada bangunan komersial dan perindustrian yang besar.
Selain itu, syarikat KJTS akan menggunakan RM4.5 juta atau lebih kurang 7.64% untuk mengembangkan atau mengubah suai pejabat mereka di Malaysia, Thailand dan Singapura.
Baki selebihnya akan digunakan untuk perbelanjaan penyenaraian dan keperluan perbelanjaan modal lain.
Analisis bisnes dan industri KJTS
Industri perkhidmatan sokongan bangunan
Perkhidmatan sokongan bangunan adalah penting kerana ia menyokong kefungsian, keselesaan dalam keselamatan dalam persekitaran bangunan.
Berikut ialah gambaran mengenai perkhidmatan sokongan bangunan:
- Pembersihan
- Penyelenggaraan M&E: Contohnya penyaman udara, lampu, lif, eskalator, sistem perlindungan kebakaran, sistem keselamatan, perkhidmatan elektrik, pam dan kipas.
- Tenaga penyejukan: Terdiri daripada sistem penyejukan ruang berskala besar yang direka untuk menyejukkan keseluruhan bangunan besar
- Fabrik binaan: Merujuk kepada permukaan bangunan seperti bumbung, dinding, tingkap dan pintu.
- Landskap: Kehijauan yang subur dan ruang luar yang diselenggara dengan baik menambah keindahan dan kefungsian pada persekitaran terbina.
- Keselamatan: Memberi tumpuan kepada keselamatan fizikal bangunan.
Operasi penting ini memastikan kelancaran segala-galanya daripada menara pejabat bertingkat tinggi dan pusat beli-belah yang sibuk sehinggalah ke hospital dan institusi pendidikan.
Prestasi industri
Berdasarkan laporan IMR, di Malaysia, pembinaan sistem tenaga penyejukan merupakan sebahagian daripada industri pembinaan khusus, yang termasuk pemasangan elektrik serta pemasangan paip, haba dan penyaman udara.
Dari 2020 hingga 2022, segmen pemasangan elektrik mempunyai CAGR 20.6%, dan segmen paip, haba dan penyaman udara meningkat sebanyak 19.1%. Menurut Bank Negara Malaysia, pertumbuhan ini didorong oleh projek berskala kecil.
Dalam 9 bulan pertama 2023, segmen pemasangan elektrik menyaksikan peningkatan 18.4%, manakala segmen paip, haba dan penyaman udara meningkat sebanyak 50.1%.
Rakan persaingan
Antara pesaing atau syarikat yang terlibat dalam industri yang sama dengan syarikat KJTS telah disenaraikan dalam prospektus seperti berikut:
Pesaing syarikat KJTS di dalam industri dipilih berdasarkan kriteria seperti berikut:
- Syarikat terlibat dalam menyediakan tenaga penyejuk dan/atau perkhidmatan pengurusan fasiliti di Malaysia.
- Syarikat mungkin juga terlibat dalam aktiviti perniagaan lain.
Syarikat EDGENTA, KAB, WIDAD, dan GFM merupakan antara pesaing syarikat KJTS yang telah disenaraikan di Bursa Malaysia. Sebagai perbandingan, nisbah PE syarikat KJTS ialah 26.0, lebih tinggi daripada PE median pesaing lain (16.8).
Perbincangan
Secara keseluruhannya, KJTS mempunyai prestasi memberangsangkan dari segi pendapatan dan keuntungan dari 2020 hingga 2023. Peningkatan ini didorong oleh hasil daripada segmen tenaga penyejukan (menyumbang sebanyak 50% kepada pendapatan syarikat) dan perkhidmatan pembersihan (39%), serta perkhidmatan pengurusan fasiliti (10%).
Faktor lain yang anda perlu tahu tentang IPO ini adalah nisbah PE syarikat KJTS (26.0) adalah lebih tinggi jika dibandingkan pesaing lain seperti EDGENTA (16.8) dan GFM (8.6). Selain itu, syarikat KJTS mencatatkan keuntungan margin sebanyak (7.6%), lebih tinggi berbanding beberapa pesaing lain, tetapi lebih rendah berbanding GFM (13%).
Dana yang diperoleh dari penyenaraian IPO ini membolehkan KJTS mengembangkan pasaran lebih baik pada masa hadapan, tertakluk bagaimana cara keberkesanan dana ini diuruskan oleh pihak pengurusan.