Butiran IPO Syarikat Northeast
Northeast Group Berhad akan disenaraikan di pasaran ACE Bursa Malaysia. Prospektus menyebut melalui penyenaraian ini, sebanyak 168 juta saham baharu dan juga 51.8 juta saham sedia ada akan dibahagikan kepada beberapa kategori. Sebanyak 37 juta saham akan dibahagikan kepada umum dan sebanyak 40.7 juta akan dikhususkan kepada pelabur Bumiputera melalui tawaran MITI. 61.68 saham turut akan diagihkan kepada pelabur terpilih melalui tawaran persendirian. Baki sebanyak 29.6 juta akan dikhususkan untuk pangarah dan pekerja syarikat Northeast yang layak. Securities Commision turut mengesahkan syarikat ini berstatus patuh Syariah. Northeast ditawarkan pada harga RM0.50 seunit.
Latar Belakang Syarikat
Diperbadankan pada tahun 2004, Northeast Group Berhad merupakan syarikat yang terlibat dalam pembuatan komponen kejuruteraan tepat. Komponen ini banyak digunakan di dalam industri fotonik, E&E, semikonduktor, telekomunikasi dan optoelektronik.
Model perniagaan dan produk syarikat adalah seperti berikut:
Prestasi Kewangan
Menurut draf prospektus, pendapatan Northeast Group Berhad menunjukkan peningkatan untuk tahun 2021 hingga tahun 2022 dari RM113 juta kepada RM144 juta. Ini didorong oleh peningkatan dari segi pesanan oleh pelanggan utama syarikat disokong oleh pesanan yang tergendala disebabkan COVID-19. Antara yang menunjukkan peningkatan ketara ialah pesanan dari industri fotonik yang meningkat sebanyak RM13.93 juta. Manakala untuk tahun berikutnya iaitu 2023, Northeast merekodkan penurunan yang drastik dengan kejatuhan sebanyak RM51.18 juta atau 35.42% dari tahun sebelumnya. Ini disebabkan kejatuhan pesanan dari pelanggan terbesar syarikat yang datang dari industri fotonik, semikonduktor dan E&E. Menurut draf prospektus syarikat, keadaan ini berpunca dari penurunan permintaan global untuk industri semikonduktor dan E&E dan juga lebihan pegangan stok oleh pelanggan. Untuk prestasi kewangan semasa, iaitu FPE2024, kewangan Northeast menyusut khususnya dari segi pendapatan dan juga margin keuntungan jika dibandingkan dengan FPE2023. Ini disebabkan kejatuhan jualan sebanyak RM4.23 (14.38%) juta khususnya dari segmen fotonik dengan jualan ke pelanggan utama A menyusut RM7.13 juta. Jika berdasarkan FPE semasa, anggaran pendapatan tahunan syarikat untuk FYE2024 ialah sekitar RM83 juta.
Menariknya, penyumbang utama kepada pendapatan syarikat Northeast adalah dari luar Malaysia, dengan sumbangan kepada pendapatan syarikat melebihi 70% dari FYE2021 hingga FPE2024. Negara USA merupakan pelanggan luar negara terbesar bagi Northeast dengan fokus tertumpu kepada industri fotonik. Jika mengikut trend semasa, terdapat peningkatan permintaan untuk pasaran tempatan dengan kenaikan direkodkan dari tahun FYE2021 hingga FPE2024.
Penggunaan Dana IPO
Menurut laporan prospektus syarikat Northeast, perkara utama yang ditekankan syarikat untuk penggunaan dana ialah untuk mengembangkan lagi perniagaan dengan fokus utama kepada pembinaan kilang baharu dengan memperuntukkan sebanyak RM40 juta atau 47.34%. Pada waktu ini, Northeast memiliki 3 kilang yang beroperasi. Pembinaan kilang terbaharu yang dianggarkan menelan kos RM50.40 juta ini membolehkan anak syarikat Northeast iaitu NE component yang kini beroperasi di kilang 2 dan NE Technologies yang beroperasi di kilang 1 berpindah ke kilang yang bakal dibina. Dengan peralihan ini, dapat meningkatkan operasi Northeast Precision di kilang 2 manakala kilang 1 akan dijadikan sebuah pusat yang menawarkan servis nilai tambah iaitu kemasan "plating & anodising" akhir permukaan.
Selain pembinaan kilang baharu, Northeast turut bercadang untuk membeli mesin CNC (Computer Numerical Control) yang baharu bagi meningkatkan kebolehan syarikat untuk menghasilkan komponen kejuruteraan tepat yang lebih kompleks. Sebanyak RM12.378 juta bersamaan 14.65% diperuntukkan untuk pembelian ini. Langkah ini juga dijangka dapat meningkatkan kapasiti pengeluaran sedia ada syarikat syarikat bagi tujuan mengembangkan pelanggan tempatan dan antarabangsa yang sedia ada. Berikut merupakan butiran mesin yang akan dibeli.
Dari sisi lain, Northeast dijangka akan mengunakan 23.67% dari dana diterima atau RM20 juta bagi tujuan pembayaran sebahagian hutang. Untuk setakat ini, jumlah hutang syarikat ke institusi kewangan ialah RM37.29 juta. Dengan pembayaran ini, dijangka dapat mengurangkan gearing ratio syarikat dari 0.19 ke 0.08. Baki dana yang diterima akan digunakan untuk dana kerja dan juga pembayaran kos penyenaraian.
Analisis Bisnes & Industri
Northeast Group Berhad terlibat dalam pengeluaran komponen kejuruteraan tepat menggunakan bahan-bahan logam. Prestasi industri kejuruteraan tepat diukur berdasarkan nilai jualan.
Prestasi Industri
Laporan IMR yang dikeluarkan di dalam draf prospektus menunjukkan industri kejuruteraan tepat merekodkan peningkatan dari segi nilai jualan dari tahun 2020 hingga 2023. Walaupun terdapat penyebaran COVID-19, industri ini mampu berkembang pada kadar CAGR 28.68% dari tahun 2020 hingga 2022 dari nilai jualan RM2.15 bilion kepada RM3.56 bilion. Manakala untuk tahun 2023, nilai jualan turut meningkat kepada RM4.01 bilion dengan CAGR meningkat sebanyak 12.64%.
Untuk syarikat Northeast, perkembangan Northeast ini turut bergantung kepada prestasi industri yang berkaitan seperti fotonik, E&E, semikonduktor dan juga telekomunikasi. Selain dari itu, peningkatan permintaan pembuatan sumber luar (outsourcing) dan juga inovasi yang diperkenalkan juga mampu menjadi pendorong utama kepada prestasi syarikat di samping. Namun, terdapat juga risiko yang perlu diambil kira seperti masalah kebergantungan tenaga kerja asing dan juga kenaikan harga bahan mentah seperti logam dan tembaga yang mampu meningkatkan lagi kos operasi syarikat.
Perbincangan
Sebagai rumusan, Northeast merupakan syarikat pengeluar komponen kejuruteraan tepat. Komponen yang dihasilkan banyak dibekalkan untuk kegunaan dari industri fotonik, E&E dan semikonduktor. Dari segi kewangan, terdapat kejatuhan dari segi pendapatan syarikat untuk tahun 2022 hingga 2023. Ini disebabkan penurunan pesanan dari pelanggan utama syarikat dan juga kelembapan industri semikonduktor global. Untuk kewangan semasa pula iaitu FPE2024, kejatuhan direkodkan disebabkan penyusutan hasil jualan daripada pelanggan utama syarikat iaitu pelanggan A.Melalui penyenaraian ini, syarikat ini bercadang untuk mengembangkan lagi perniagaan dengan fokus tertumpu kepada pembinaan kilang baharu dan pembelian mesin CMC. Langkah ini dijangka dapat meningkatkan pengeluaran semasa syarikat disamping penghasilan komponen yang lebih kompleks.